撸二哥多只对冲基金遭受2020年以来最严重的追加保证金见告

　　转自“华尔街见闻”撸二哥，作家：高机灵

　　因贸易病笃地点升级，环球市集在夙昔两日（周四、周五）遭受重挫，激勉了自2020年新冠疫情初期以来最严重的对冲基金追加保证金（Margin Call）潮。

　　钞票价值急跌迫使银行条目客户追加担保，其限制和市集震撼广度堪比四年前的危急。

　　市集涟漪中，好意思股创下2020年来最差单周推崇，石油与风险债亦遭抛售。对冲基金弃世惨重，不仅阅历最差单日推崇（自2016年有记载以来），其抛售限制更达历史级水平，导致杠杆率降至18个月低点。

　　反常的是，避险钞票黄金也未能避免，周五显耀着落。分析合计，这可能响应了部分投资者被动出售黄金以得志遑急的保证金条目，突显了现时市集压力的严峻性。

　　特朗普关税引爆环球市集危急

　　市集风暴的起初是特朗普政府的关税声明，关联国的飞快反制以及潜在反制行为，进一步加重了市集的病笃情感，导演了一场环球金融市集的“强力溃逃”。

　　市集标的昭彰地响应了这场涟漪：华尔街的标普500指数正阅历自2020年以来最糟糕的一周；与此同期，石油和风险较高的公司债券也遭受了同步大幅抛售。

　　一位劝诫丰富的主经纪贸易务高管指出，这次市集震撼的显耀秉性在于其“跨钞票类别的芜俚着落”，利率、股票、石油等主要钞票无一避免，其广度和深度“让东谈主联思到2020年新冠疫情初期的市集剧震”。

　　银行遑急行为：追加保证金见告无穷无穷撸二哥

　　环球市集的急跌成功侵蚀了对冲基金通过银行贷款所合手有钞票的价值。

　　行为四百四病，据三位成功了解情况的东谈主士显现，华尔街银行已飞快遴荐行为，条目其对冲基金客户补缴更多现款或证券行为贷款的荒芜担保——即发出追加保证金见告。

　　多家大型银行这次发出的Margin Call限制，被合计是自2020岁首疫情爆发以来的最高水平。

　　银行业的风险放荡神经因此紧绷。

　　媒体征引两位知情东谈主士音问称，华尔街那些就业于对冲基金的主经纪商团队，周五一早就提前干涉责任气象，并召开了“全员上阵”的遑急会议，以应酬预期中的大限制追加保证金操作。

　　另一家好意思国大型银行的主经纪商高管亦向媒体阐明：

　　“咱们正主动与客户相关，以全面评估他们合座投资组合所面对的风险敞口。”

　　对冲基金承压：抛售加重与杠杆稳固

　　在这场出乎不测的市集涟漪中，时时愚弄高杠杆运作的对冲基金成为了成功承压方。

　　字据投行巨头摩根士丹利主经纪商部门发布的最新周报数据，刚刚夙昔的周四，关于好意思国的“多/空计谋”股票基金（long/short equity funds）而言，是自2016年该走运转跟踪此类数据以来，录得的最差单日推崇，平均跌幅高达2.6%。

　　该论说进一步揭示，周四今日，对冲基金在股票市集的抛售步履达到了惊东谈主限制，“与有记载以来的最高水平超越”。其抛售力度之猛，足以与2023年好意思国区域性银行危急技艺以及2020年新冠疫情激勉环球市集错愕性抛售（Covid sell-off）时的峰值等量王人不雅。

　　数据还自满，此轮抛售尤其归并在几个此前备受追捧的界限，包括：大型科技股（megacap technology）、与东谈主工智能（AI）主题关联的软件和半导体公司股票、高端破费品板块以及投资银行股。

　　大限制的抛售（部分可能缘于强制平仓压力）直战争发了对冲基金行业的快速去杠杆程度。摩根士丹利的论说指出，好意思国多/空股票基金的净杠杆率（Net Leverage）——臆想基金使用假贷资金放大投资头寸的要道标的——已骤降至约42%，创下了夙昔18个月以来的最低水平。

　　然则，并非通盘基金都受到同等程度的冲击。论说也提到，部分对冲基金可能因为在近几周内，已预判到贸易病笃地点的风险并提前遴荐行为（包括缩减股票头寸和镌汰杠杆水平），从而在这次市集大跌中受到的“晦气”相对较轻。

　　异象显现：避险黄金亦遭抛售

　　时时在市集涟漪、避险情感升温时受到追捧的黄金，这次却呈现出反常走势。尽管环球投资者情感趋于悲不雅，国外金价在周五却不测着落了2.9%。

　　关于这一满足，渣打银行的贵金属分析师苏基·库珀（Suki Cooper）提供了一种可能的评释注解。她合计，黄金这种时时被视为安全垫的贵金属，在这次涟漪中可能正被部分面对流动性压力的投资者用来“得志追加保证金的需求”。

　　这意味着，为了筹集现款应酬Margin Call，一些基金或投资者可能被动出售包括黄金在内的流动性较好的钞票。这一细节，从侧面印证了现时市集压力的芜俚性和严峻程度。

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