户外 内射 魏建军的操盘

文｜金融街老李户外 内射

汽车产业同重塑乃至统一重组是异日十年的主旋律，晴明假期后，跟着全球股市受宏不雅经济波动、地缘政事风险及行业竞争加重等多伏击素影响，汽车板块股价大齐承压，这几天许多资方在征询，在这样的经济花式下，汽车企业若何坚顾短期利益和持久主义。

每家车企齐有妥贴我方的政策有盘算，咱们很难讲哪家的收受是一定正确的，今天，老李和大众沿路聊聊，汽车行业的主旋律、长城汽车确当下以及异日的想考。

从变革到重组

若是说以前十年的产业主旋律是变革，那么异日的十年主旋律一定是重组。

近两年，许多企业高管齐在提汽车产业洗牌问题，包括余承东李想等东说念主齐在提异日的五到十年中国的汽车企业很可能只剩下五到十家，这就意味着，将有一半以上的整车企业将靠近重组或退市。

无论是行业近况如故公论风向，异日的五到十年一定是中国汽车企业统一重组的伏击期间段，因此，如安在刻下把捏正确的发展宗旨成为车企势必要靠近的问题。谈到这里，就不得不提企业的中持久盘算，也不得不提企业的短期退换，透过这面镜子，咱们能看到造车新势力、国有企业、民营企业在中持久政策上的显耀各异性。

目下，各大车企齐在均衡短期活命与持久政策，一方面需通过降本增效、优化库存支吾现款流压力；另一方面要加快新动力与智能化期间布局以争夺异日市集，尤其需警惕"以价换量"的恶性轮回，幸免捐躯品牌价值与利润空间。

在这样的大布景下，车企策略运转分化，不同车企基于本身资源收受了迥乎不同的旅途：

第一类是膨大型政策，这是大众最常见的政策，目下的国内主流品牌齐在通过新车型的投放或者价钱战霸占市集份额，比如比亚迪的销量打破 400 万辆，奇瑞 2024 年销量增长 52.6%，舒服在 2024 年销量也打破了 217 万辆，骨子上大众齐是在通过市集份额保持企业的永恒发展。

第二类是放松型退换，这一类主要以结伙和外资为主，跟着这些品牌中国区销量联贯下滑，将原有的才略和资源放松是罢了企业短期利益的最佳的形势。

第三类是长城汽车的门道，对持"利润优先"，通过高端化与全球化普及盈利才略，进而罢了高质料发展户外 内射，这跟咱们主流的基调是一致的。然而在汽车行业，在以销量为导向的布景下，魏建军提议"唯销量论已破"，主张通过高端化、全球化、期间纵深构建持久竞争力，咱们很难判断五年十年后这种政策的正确性，然而可从两方面谛视——

从利好的角度看，这种政策不错闪避低端价钱战，以高附加值家具（如坦克、魏牌）普及毛利率，并通过国外市集（销量占比 36.8%）散布风险；从利空的角度看，新动力转型速率相对保守（2024 年新动力销量 32.2 万辆，仅占总销量 26%），可能错失主流市集爆发红利，就如同刻下的结伙企业，看似不错以自后者的身份收割新动力汽车市集，但想转型的时候，期间和家具照旧被其他企业拉开差距，况且这些品牌照旧占据了用户关于新动力汽车的心智。

长城确当下

前段期间，某车企高管问老李关于长城汽车这种政策收受的见解，推行上，我也没能给出有论断的谜底，我想也莫得东说念主能给出一个真确的谜底。

不外，从企业洽商的角度看，长城汽车的政策收受一定是妥贴当下的，咱们沿路来聊聊长城汽车的财报。

从销量角度看，长城汽车着重销量结构性优化，而非总体增长，2024 年总销量 123.3 万辆，同比微增 0.28%，但高价值车型占比显耀普及，坦克品牌销量 23.2 万辆（+42.6%），均价 28.6 万元；国外售量 45.4 万辆（+44.6%），占营收 39.7%；新动力销量 32.2 万辆（+25.7%），虽增速低于行业（40.7%），这个角度看，其实长城在新动力汽车限制发展如故慢了一些。

从营收角度看，长城汽车着重单车价值驱动增长，而非销量驱动营收增长，全年营收 2021.95 亿元（+16.7%），单车收入达 16.38 万元（同比普及 2.3 万元），主要原因如故销量的结构性优化，20 万元以上车型销量 30.96 万辆，同比增长 37%，近五年营收年均复合增长率达 15%，高于行业平均水平。

从利润角度看，长城汽车着重毛利率的普及以及用度的扬弃，2024 年净利润 126.92 亿元（+80.7%），毛利率 19.51%（+1.36pct），2019-2024 年，长城汽车净利润从 45.3 亿元增至 126.9 亿元，年均增速 23%。

谈到这里，咱们就不得不提汽车企业运营的一些中枢要素，大众齐知说念，汽车行业是一个由量变到质变的经由，汽车企业的销量、毛利率、现款流、总金钱齐会极地面影响企业的财报。

咱们以比亚迪为例，目下比亚迪的销量照旧打破了 400 万辆，在这样的体量下，企业财报的中枢宗旨齐会发生极大的变化，比如 400 万不错极大的摊销各项资本和用度，是以其总体的财报就会有较大的普及。

但 200 万以及更低的体量关于财报的影响不会太大，是以咱们能看到长城汽车、舒服汽车和奇瑞汽车在发展的旅途上有较大的各异。

舒服和奇瑞一直在想办法霸占新动力汽车和国外这两大细分市集的红利，在激进的新动力布局需承受利润摊薄风险，国外布局要在量价之间不时退换。长城汽车的政策收受则是不时优化财报的各表情标，保证企业的肃穆运营，但其期间麇集能否对消市集红利亏本，需要期间测验，这亦然大众关于长城的政策收受争议最大的处所。

异日若何发展

许多投资东说念主在一块，通常用假定我方是 CEO 的形势来评判企业的发展，老李也和许多投资东说念主征询过长城汽车，维持魏总想路的东说念主齐认为，无论是多大的体量的企业齐要面对财务的问题。

假定三年或五年后，市集竞争加重，车企之间要拼的如故我方的家底，说白了，即是有若干期间、现款和韧性，在刻下市集竞争横蛮能赢利的时候，赶快存粮，一方面大约过冬，另一方面也有满盈的能量在春天到来的时候充分开释。

许多东说念主齐会招供上头的想路，然而政策通常是动态的，老李通常用冲浪来譬如企业家操盘掌舵，企业在发展的经由中，要不竭的阐述外部环境、里面资源和组织惩办来制定合理的政策，况且要有坚硬的政策践诺，并阐述推行情况动态退换，是以，咱们不可从静态的角度、也不可从短期的角度去想考长城的政策，老李信赖，手脚别称收效的企业家，魏建军的政策的虐待度是大众齐难以企及的。

是以，从这个角度讲，咱们无法去下界说说政策存在的问题或者说政策的好坏，但有一条不错服气，唯有是故意于财报的政策长久齐是鼓动最可爱的。

许多东说念主牵挂长城汽车在新动力限制转型迟缓，老李是这样看的，目下新动力汽车行业花式还存在较大的不笃定性，咱们见到了小鹏汽车向死而生，也见到了期许汽车在冲击百万经由中的难度，还看到了蔚来汽车在持久主义说念路上的抵拒与对持，推行上，奇瑞汽车在新动力转型的经由中也遭遇了诸多的阻力和难度，舒服汽车在发展的经由中曾经走过不少弯路。

刻下的长城，其实也在布局新动力，但从公论的角度讲，坦克等燃油车品牌的高端化照实压制了新动力的声量，长城也需要一款爆款的新动力汽车或者一个高渗入率的品牌来重塑行业的声量，对长城汽车来说，当今还来得及。

老李每天早上醒来，齐以为活在了一个奇幻的寰球里和一个奇幻的行业里，有期间的心焦、有变革的心焦。推行上，许多车企的高层也齐是一样的嗅觉，对老李来说，在一个很小体量的盘子内，许多事情似乎不错预判，但汽车企业由于体量太大、周期太长，咱们很难有短期试错的契机，也很难去预判事情的收效力，在这种情况下，对准一个政策，对持走下去，是大众应该作念的事，通常也大约赢得收效，坦克即是一个极好的案例。